行业动态

  您所在的位置:首页  >> 新闻中心  >> 行业动态
评论:矿业的拐点来了吗——宏观经济下行背景下焦点观察之一
发布时间:2012-07-24  浏览次数:949

  中国矿业报 作者:老 牛   2012年7月24日

    

      时今,矿业大象正在“跳大绳”。
  特别是进入5月以来,中国矿业有点“风声鹤唳”之感。1月~5月原油产量同比呈负增长态势,成品油库存走高,原油价格仅5月份就跌去25%;煤炭市场疲软,上半年累计产煤19亿吨,同比增长5.6%,但销售不畅,全社会煤炭库存达2.78亿吨,价格走低。以主要中转地秦皇岛港5500大卡市场煤为例,6月底已降至685元/吨,比去年同期高位下降近200元/吨;10种有色金属价格也呈逐月下行态势,铜价维持在5万元/吨左右,比1月份下降近20%,铅、铝价格已跌入成本价。
  过去炙手可热的铁矿石,由于钢铁行业的不景气,价格已跌至自去年10月以来的最低点。1月~5月进口矿同比下跌13.9%,国内矿市场也在弱势中运行,现时的价格比去年12月约跌去300元/吨。
  矿业这是怎么啦?是不是“拐点”到了?
  矿业史家一直认为,矿业呈周期性的特点,从二战后,矿业共经历了4个周期。
  第一个周期为“战后复兴期”。其显著的标志是,二战后第三次工业革命的兴起,一些国家实施了矿产特别计划,设立境外资源开发基金,鼓励国际投资进入矿产勘查开发领域,为矿业的第一次繁荣注入了强大的资本。
  第二个周期是上世纪60年代日本经济崛起的“黄金时代”。这一周期是日本经济高速发展所带来的“杠杆效应”。全球一些矿业国启动了大量矿产开发项目,针对的主要是日本市场。
  亚洲“4小龙”的崛起,为全球矿业创造了上世纪80年代第三个周期,“两头在外,大进大出”的经济模式,使矿产资源的需求不断膨胀,从而资本不断向矿业聚集。
  第四个周期开始于2003年。以中国为首的新兴经济体经济步入快车道,资源的刚性需求支撑着“金砖五国”向着工业化、城镇化、农业现代化迈进。
  前3个周期之间,都掺杂着矿业的低潮,比如上世纪70年代的石油危机,上世纪90年代的亚洲金融危机,矿业随之萎靡。专家们按照波峰计算周期,矿业的繁荣期一般维持在10年。
  凑巧的是,从2003年开始的矿业繁荣的第4个周期至今正好10年。于是,有人就发问:鉴于目前矿业下行的趋势,是不是第4个矿业周期到了寿终正寝的时候?
  2008年全球金融危机时,有的专家、学者就发出过这样的疑问,因为此危机的程度被称为“海啸”,要比亚洲金融危机厉害得多。从理论上讲,矿业周期当然与经济周期密不可分,同时还要受地缘政治的影响。进入新时期,某些矿产品又“被金融化”。因此,经济下行必然带来矿业下行。
  眼下,欧债危机不断加剧,美国等西方国家经济复苏前景黯淡,新兴经济体通胀压力上升,增速回落,矿业自然不可能“独善其身”。
  但是,第4个矿业周期是否结束了呢?矿业的拐点来了吗?
  要回答这个问题,首先要分析引发第4个周期的新兴经济体的发展是否出现了根本性的反转。
  以“金砖五国”为例,其人口数量占全球人口总量的40%,即便是今年经济不稳定性和不确定性加大,但“金砖五国”今年上半年的GDP增长率分别是:中国7.8%、印度5%、俄罗斯4%、巴西1.2%、南非2.8%。这说明,后金融危机固然拖累了新兴经济体的发展,但是并未造成“发动机”的熄火。而且,其“发动机”的主要动能仍依靠能源资源的供给——因为它们的发展阶段为工业化、城镇化、农业现代化时期,不可逆。
  2008年全球金融危机爆发时,矿业确实打了个“趔趄”,矿产品价格总体上平均下跌了50%,矿业股平均下跌了70%;1年后,通过种种救市举措,国际矿产品市场回暖;到了2011年,某些矿产品的价格已超出金融危机前的价格。而这一阶段,欧美日经济体并无出色表现,“贡献率”仍然主要来自新兴经济体。
  今年上半年出现的较为剧烈的矿业下行现象,以愚见,既有市场预期的“唱衰”,也有矿产品价格的“理性回归”。
  以铁矿石为例,今年1月~5月份,我国进口矿均价为138美元/吨,虽然比全球基准价格下滑4%,但是大大高于金融危机初步复苏后2010年的106美元/吨。目前,我国铁矿石的平均价格在950元/吨左右,与生产成本相比,依然有200元/吨~300元/吨的利润空间。故此,要说矿业又进入了“寒冬”,未免有点危言耸听。
  从总体上看,第4个矿业周期既然是由新兴市场决定的,那么注定是个长周期,而且有可能是20年~30年的“超长期”。道理很简单,新兴经济体的人口基数大,迈向“三化”的时间要长。
  当然,从经济全球化的角度分析,各经济体的相互影响不可避免,后金融危机如果持续时间很长,就像进入隧道看不到亮的话,新兴经济体发展速度减缓也在意料之中,矿业“趔趄”几下“摔一跤”也不是不可能。但是即便有许多的“叠加影响”,这一轮矿业繁荣的周期还不至于“腰斩”。