您所在的位置：2017-8-31 来源：南储商务网
上半年由于氧化锌等原材料价格持续上涨，尽管各大轮胎企业普遍呈现产销两旺的态势，但多家轮胎企业因为售价难以覆盖成本而导致业绩下滑。这也直接导致近期新一轮轮胎企业涨价潮，据媒体报道，已有将近70家轮胎企业宣布涨价，有的轮胎企业近期甚至连续两次宣布涨价信息。
对此，市场人士解读称，从各大轮胎企业年中财报中就可以看出，全球轮胎企业现在都面临着成本水涨船高的困难。在想尽一切办法降低成本之后，还是无法缓解成本上涨为企业经营生存所带来的巨大压力。涨价成了唯一的出路。
轮胎板块占氧化锌订单需求一半以上，因此氧化锌价格的上涨，也成为轮胎企业成本大增的原因之一。如上图所示，氧化锌价格自2016年10月以来持续上涨，而自今年6月以来涨势尤甚。
原材料成本大涨
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据国内领先轮胎企业半年报数据，2016年度及2017年上半年，天然橡胶及合成橡胶在公司生产成本中所占的比例合计均在30%以上。虽然如下图所示，橡胶期货价格自2月以来持续下降，即使从6月以来企稳回升，但较之氧化锌价格的涨幅，仍较为有限。
如同在半年报中所指出的那样，尽管轮胎的主要原材料如橡胶等的价格略有回落，但仍远高于2016年的水平，因此轮胎企业普遍面临成本上涨压力。
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当然也有企业比较乐观。在中报中就指出，橡胶价格下跌，令轮胎企业成本压力大幅缓解。橡胶成本占轮胎企业制造成本的45%左右。今年春节以后，橡胶价格出现大幅回落，其中天然橡胶(上海)从高点已回落近39%，顺丁橡胶(华东)从高点已回落近49%，轮胎原材料成本压力大幅缓解，预计下半年公司盈利将会有所改善。
轮胎行业景气度仍存
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半年报指出，国内经济呈现复苏迹象，汽车产量增长，推动轮胎内需从底部复苏。2017年前7月，国内汽车产量同比增长6.0%。国内因治理超载新政、基建需求增加以及老旧重卡更新等因素的综合作用，今年以来国内重卡持续热销，前7月重卡市场累计销量同比增长73%。国内汽车市场产销旺盛，推动国内橡胶轮胎外胎产量前7月同比增长6.5%。公司上半年轮胎产品也产销两旺，产量同比大增21.46%，销量同比大增21.90%。
半年报虽指出，因原材料价格上涨幅度远大于售价调整幅度且售价调整存在时滞性，因此2017年上半年实现的净利润下滑较多，净资产收益率也有所下降，不过从其预期公司2017年轮胎销量可能会较2016年稍有提升，且上半年公司产品库存同比大增39.08%，主因为下半年部分产品销售提前备货等方面看，也显示公司对下半年轮胎需求量维持乐观预期。
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半年报指出，国内轮胎企业在客车及载重卡车子午胎领域占据较大的市场份额，中重型载重车胎销量目前为全球首位。在乘用车及轻卡子午胎市场，随着汽车保有量的提高，未来前景良好。
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半年报也指出，全球轮胎市场需求总体保持了稳定增长的趋势。2017 年上半年，国内轮胎产量2.7亿条，预计全年产量可达到6.35亿条，其中全钢胎产量约1.25亿条，同比增长3.3%。
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指出，需求方面，配套市场明显增长。以重卡市场为例，今年1-6月份产销量较去年持续增长，目前各家主流整车企业的排产态势和订单需求较为旺盛。替换市场方面，一季度由于轮胎价格随着原材料价格上涨而陆续上涨，轮胎经销商、零售商等渠道商囤货现象严重。随着二季度橡胶等原材料价格下跌，渠道商普遍在观望中消化库存，目前渠道商库存量逐渐回归正常水平。三季度是传统的轮胎需求旺季，预计轮胎销量有望大幅增长。
轮胎需求预期乐观
综上，基于轮胎上市企业对下半年轮胎需求继续维持乐观的预期，或将带动国内氧化锌需求量回升。加之后期高温天气逐渐缓解，以及消费旺季的到来，预计8月份以后氧化锌企业开工率或开始逐渐回升。