工作论文称，虽然商业银行在我国金融体系中仍占主导地位，但非银行金融机构已开始表现出不可忽视的影响力。各金融机构在金融冲击传递中所扮演的角色是随时间不断变化的。中国金融部门对发达经济，尤其是日本表现出明显影响力。货币政策等宏观因素决定了金融机构在冲击传递网络中受其他机构影响的程度，而杠杆率等机构特定因素则决定了金融机构对其他机构的影响。