周一沪锌铅低开高走，空头平仓带动价格回升。宏观方面，央行出手稳定汇率离岸人民币上涨；承诺“不减持” 上 市公司继续增加，A 股触底反弹。现货方面，0#锌主流成交 12630~12740 元/吨，对沪期锌 1603 合约升 20~贴 50 元， 1#锌少量成交于 12590~12610 元/吨，进口锌报 1603 合约贴 70~贴 80 元；1#铅金沙 13200-13220 元/吨，对沪期铅主 力 1603 合约升水 380 元/吨附近。下游企业并无太多节前备库需求，整体上采购偏弱，外加部分贸易商年底清理库 存，使得现货锌表现一般。近期终端数据如房地产、汽车等行业有所好转，国内消费增速下滑或没有那么悲观；目 前锌进口由盈利转为亏损，后期进口锌将逐步回到低位，外加减产政策持续，国内供需结构将继续好转。盘面上看， 沪锌铅近期筑底企稳，随着宏观风险逐步释放，后期或震荡走高。