您所在的位置：
2016-1-7 来源：华泰期货
下游需求疲软，现货充足，短期锌价偏弱震荡
l
锌市观点及操作建议
中期逻辑：
在2015年，由于下游消费的萎靡不振，而锌锭供应依然持续增长，造成不仅是中国，乃至全球，精炼锌的供应都出现了过剩格局。在2016年，锌供应端的收缩如约而至，同时还伴有嘉能可以及中国锌冶炼企业的减产计划，但是鉴于当前整个锌产业链的高库存特征，以及下游消费需求预期依然不足够明朗的局面，锌的供需改善或将有限。而供应端的减产消息和计划，将成为市场未来不断炒作锌价利多刺激的“调料”。而宏观上，美联储在2015年12月份宣布加息，且在2016年还有继续加息的可能，美元指数的强势也将对基本金属价格构成压制。而中国宏观经济正处于供给侧改革的结构调整当中，在此阶段，中国经济增速或将进入次高增长通道，增速逐渐放缓，传统的工业和建筑业的建设需求将进入一段低潮期，在2016年，这一局面也将继续持续下去。
短期走势预测：1月6日，股市回暖，钢铁、煤炭、有色等严重过剩板块领涨。沪期锌投机资金加速离场。在基本面，业减产效应减退，进口大量增加，需求未有明显好转，抄底资金获利离场使得未来更加不容乐观。中国农历新年前下游提前放假的担忧预计将令锌价承压，现货充足，也让投资者对未来锌价难言乐观。但人民币贬值或将利于内外套，可对锌价有一定支撑，预计短期将偏弱震荡。
l
行业新闻摘要
1、周三，美联储12月FOMC会议纪要显示，几乎所有委员认为加息条件已成熟。不过，在美联储加息之际，一些官员表达了对通胀、强势美元、海外经济的担忧，认为12月加息并非必须。美联储承诺将仔细监测实际和预期通胀。
2、伴随着国储局招标收购15万吨国产铜的传闻，昨日相关期货品种和股票大幅上涨。但是行业人士提醒，国储局收储规模预计已逼近100万吨规模，未来收储空间将大大压缩，而且去年底市场已对此类消息有所消化，对未来的行情不能过于乐观。
3、大宗商品市场的“风向标”，衡量全球商品航运成本的波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index，BDI），周二跌至468点，刷新历史新低。德意志银行警告称，由于年终未能有所改善，干散货公司的破产风险激增，干散货行业的“完美风暴”即将来袭。