您所在的位置：利多消息逐渐消化，锌价反弹动能放缓
发布时间：2015-12-01 浏览次数：865
2015-12-1 来源：华泰期货
中期逻辑：中国的锌精矿供应整体数量继续下滑，同时由于国内环保检查与资源整合力度加大，矿企资金压力上升等原因，锌精矿供应南北分化的局面依然存在。锌冶炼厂因为国产锌精矿加工费(TCs)的“稳居高位”，仍能维持较高的开工水平。此外，由于锌精矿的加工费居高不下，令锌冶炼厂在如此低的锌价水平下，仍能保证基本的盈利，但是同比来看，利润率已明显下滑。虽然目前中国进口锌精矿较国产矿的溢价依然高企，但是在四季度之后，Century锌矿关停以及嘉能可减产，中国锌精矿进口量环比或出现一定回调，不排除增速显著下滑的可能。虽然锌下游各行业的开工率在9-10月继续维持高位，但是真正的“旺季效应”对下游企业的刺激作用仍然有限。而且以镀锌企业为例，这些企业的利润还在进一步下降，资金压力依然很大，而终端领域的订单增加并不明显。
短期走势预测：在经历了前两周过山车似的行情之后，本周初锌价波动下降，不过锌价的反弹势头也随之放缓。沪锌主力在上周回落至13000元/吨以后，锌价本周初反弹动能下滑，无法在突破该整数关口。而在国内现货市场，随着反弹的暂时告一段落，交投热情也趋于平淡，市场看跌情绪逐渐回升，虽然部分贸易商主动调节升贴水积极出货，但下游企业接货意愿也不高，仍以观望为主。随着前期盛传的“利多”消息被市场逐渐消化，预计短期锌价反弹动能逐渐衰竭，短期或维持在底部区间12000-13000元/吨内波动。