您所在的位置：2015-9-8 来源：上海有色网
【SMM评论】
中国：
现阶段影响基金属市场的中国因素有两个层面，一是悲观的经济现状，二是中国最大资本市场—股市及其衍生品市场的拖累。
前者难以短期转好，是因为自身经济结构调整的需要、连续刺激政策实施后成效偏慢、以及过去数年的海外市场累积负面影响。后者除了回归反映悲观经济现状之外，还受累于所谓的官方救市。而来自股市及衍生品市场的冲击，或加剧商品市场的压力，且不仅在于对情绪氛围的影响。
7日盘后，三大期指合计成交7.62万手，不足2日当天100.08万手的十分之一。而与此相应的是，银行板块于7日午后集体遭遇机构席位抛售。分析认为，此现象系提高期指保证金与限制最大开仓手数所致，在打击所谓恶意做空的同时也波及了正常套保头寸，令其不得不削减股票头寸以匹配套保头寸。
7月晚间，证监会发文力挺“熔断机制”，触发阈值分别为5%和7%，而熔断时间分别为30分钟和“暂停交易至收市”。对于欧美无涨跌停板限制的市场而言，熔断机制是起到了保护投资者非理性错杀的作用，但对于已有10%的国内A股市场，其本质是缩小涨跌停幅度，且压缩交易时间。
以上最新措施，且不论救市、稳市是否真正达成所愿，但就市场流动性而言，无疑是面临萎缩前景的。
中国因素引发市场动荡的核心在于其经济增长放缓，无法拖动全球原材料需求。此时资金从A股蓄水池中撤出，并不会带来更多的投资意愿。至于资金的流向，在加强对地下钱庄的严打后，国内可供选择的资产配置大类寥寥无几，而商品期市的双向操作特点或成为受青睐的原因。
欧元区：
经历了希腊肥皂剧后，欧元区消息面与数据面淡出投资者视野已有一段时间。然而，隔夜9月欧元区Sentix投资者信心指数下滑，无疑是值得警惕的。
纵观该项指数，自年初转正值以来，一路上行鲜有大幅回落，仅5-6月时，因希腊退欧风波最紧张而从4月高点20连降2月至17.1。因此，本月投资者信心指数再度大幅下降的背后原因，一是投资者发现自一季度以来的欧版QE未能发挥有效的提振作用，二是叙利亚难民潮问题已开始大规模波及欧元区。
相关市场：
OPEC提出主要产油国限产以抬高油价的计划，但俄罗斯明确拒绝，致国际原油价格短期大幅反弹后较难持续。隔夜NYMEX主力原油下跌3.32%至44.25美元桶。
【行业数据】
库存方面，9月7日LME全球铜库存减少3525吨至352325吨。亚洲铜库存中，韩国仁川减少1000吨至5950吨；釜山减少275吨至21750吨；马来西亚巴生减少100吨至30100吨；柔佛减少1600吨至67100吨；其余均保持不变。
LME铜注销仓单59525吨，占比16.89%。
外盘升贴水方面，9月7日LME现货铜对三个月期铜升水11.8美元/吨，较4日升水11.75美元/吨微增。
周二10：00，上海现铜报贴水80元/吨－贴水30元/吨。现铜市场成交较昨日更少，进口铜供应依旧偏多。具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。
【技术分析】
隔夜美元指数继续在多根均线之间徘徊。技术上，KDJ中J线自100以上回落，且K线与D线在近80处拐头，有望形成死叉。配合短期均线抬头，预计在9月末的美联储议息纪要前，美元指数继续保持高位运行的行情。
沪期铜在7日夜盘高开低走，走势与外盘保持一致，但铜价由于行业消息面上的嘉能可减产40万吨精铜消息支撑，仍比其它品种显得更为抗跌。
技术上看，铜价创新低后的反弹仍在继续，在5日均线上穿多根短中期均线后，上方有效压力退守至60日均线（39900元/吨）附近。
SMM评论仍以弱市分化看待当前行情，并认为宽幅震荡仍有较大可能得以持续至9月下旬。不仅因彼时有关键的美联储议息会议，也因当偏低铜价遇上传统“金九银十”后，或由弱市反弹演变为真突破的行情。同时，就新空进场点位而言并不理想，沪期铜主力合约自38000元/吨反弹至今，幅度仅在2000元/吨以内。
操作上，弱市分化阶段的行情运行较为不流畅，故观望为主。不仅观察场内行情波动，同时注意相关市场对商品市场的资金冲击。其余基金属品种表现偏弱，不乏伦镍以1.87%的幅度领跌。（上海有色网 薛宇弘）