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2015-05-11    来源: 中信期货

    在整体宏观面继续向好的局面下，锌价在突破万七之后压力明显也随之增加。目前基本面上需求依然不太乐观，而国内精锌的供应继续保持旺盛局势，供需压力将逐步增加。后期将重点关注市场的接受程度，至少从目前来看，下游畏高情绪较大。

    投资策略：

    SMM网讯：多单继续持有，1507合约止损7000元/吨。

    重要的变化：

    一季度嘉能可锌产量36.5万吨，同比增加16%，其中主要矿山Mount Isa和McArhtur River一季度锌矿产量同比增长32%。

    据SMM调研显示，4月份主要锌冶炼厂开工率小幅上升至78.42%。

    上期所锌库存周度大幅增加29077吨至19.4万吨。

    本周展望：

    在整体宏观面继续向好的局面下，锌价在突破万七之后压力明显也随之增加。目前基本面上需求依然不太乐观，而国内精锌的供应继续保持旺盛局势，供需压力将逐步增加。后期将重点关注市场的接受程度，至少从目前来看，下游畏高情绪较大。我们认为，锌价继续大幅上涨的空间不大，万七之后宜保持更多谨慎，不建议新的多单介入，我们之前在15500-15700建议的多单继续持有，将止损提高至17000元/吨（以收盘前为准）。

    风险点：

    1、市场对政策预期的炒作；

    2、现货市场对现货的需求。