您所在的位置：2015-04-01 来源: 宏源期货
美国房地产市场复苏的力度有所加强，新房销售和二手房销售创阶段性新高，就业消费循环动能得到保持。美联储加息不会取消，仅仅是推迟。中国房地产救市政策意在稳定房价和促进自主性需求与改善性需求。铝锌上行动能减弱，短期回调风险增加。策略上，尝试逢高放空。
要点
SMM网讯：1、中国宏观经济运行：中国经济下行压力加大，固定资产投资增速继续回落，基建增速保持平稳，房地产市场出现分化。3月份汇丰PMI数据显示中国经济下行压力依旧较大。
2、中国宏观经济政策取向：2014年，3月19日国务院指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日，央行再次定向降准。6月30日，银监会调整存贷比的统计口径。41个城市发文放松限购。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降准。2月28日，央行再次降息。
3、铝锌运行主要动因与制约：前期铝锌价格出现反弹主要是由供应受限，中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。近期铝锌价格反弹主要是因为中国政府政策继续宽松，美元短期走弱，支撑了大宗商品价格表现。制约铝锌价格反弹高度的核心因素是产能过剩，一旦价格足够高，供应将大幅增加，从而压制价格表现。
4、铝现货价格：3月31日，现货市场上海主流成交13220-13240元/吨贴水180元/吨至贴水160元/吨，无锡主流成交13210-13230元/吨，杭州主流成交在13260-13270元/吨，铝价表现较强再配合持货大户出货仍然较少，市场持货商看涨信心较足，中间商参与热情也明显提升，下游被动高价接货，与下游的成交稍显拉锯，午盘期铝继续拉涨下游的拉锯一定程度上抑制现货跟涨，持货商惜售情绪出现，出货稍有减少，整体今日成交贴水继续缩窄。
5、锌现货价格：0#锌主流成交15910-15940元/吨，对沪期锌1505合约贴水100-60元/吨，对沪期锌1506合约贴水130-90元/吨，1#锌成交15800-15820元/吨。沪期锌较前日上浮约70元/吨附近，现锌表现疲弱，贴水结束之前3个交易日连续缩窄的趋势，昨日贴水放大。因为月末赶上季末，下游在资金的影响下，采购减少，市场整体成交趋于清淡，贸易市场前几日接货积极性减弱，贸易市场和下游消费市场均降温。
小结
美国房地产市场复苏的力度有所加强，新房销售和二手房销售创阶段性新高，就业消费循环动能得到保持。美联储加息不会取消，仅仅是推迟。中国房地产救市政策意在稳定房价和促进自主性需求与改善性需求。铝锌上行动能减弱，短期回调风险增加。策略上，尝试逢高放空。