您所在的位置：2015-02-03 来源: 西部期货
从基本面来看，铜锌供求两极分化，铜供过于求的局面延续；而锌供不应求格局以及库存低位等利多因素限制期锌下方空间。
走势回顾
SMM网讯：隔夜沪铜1504高开高走收阳，收盘40290点，较上日上涨1200点，涨幅3.07%，成交58.6万手，较上一交易日减少6万手，总持仓41.6万手，较上一交易日增加1614手。沪锌1504窄幅震荡收小阳，开盘16145点，盘中最高16260点，最低16095点，收盘16200点，较上日收盘价上涨180点，涨幅1.12%。成交量15.3万手，较上一交易日增加1.1万手；总持仓15.4万手，增加2654手。
隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘5487，下跌7点，跌幅0.13%；COMEX铜3月合约收盘2.49点，下跌0.0045点，跌幅0.18%；沪铜夜盘收40200点，较昨日收盘跌90点。伦锌收盘2127点，上涨7点，涨幅0.33%；沪锌夜盘收16260点，上涨60点。
现货市场，据上海有色网，昨日0#锌价格16210-16310元/吨，均价16260元/吨，较上日上涨70元/吨。
基本面分析
国际方面，美国1月ISM制造业PMI回落至53.5，预期会略微降低至54.5，前值为55.1。欧元区1月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.0，与初值一致，去年12月制造业PMI终值为50.6。德国1月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值跌至50.9，低于初值51.0和去年12月终值51.2。法国1月制造业PMI终值49.2，不及预期和前值的49.5. 中国1月汇丰制造业PMI终值49.7，不及预期及前值49.8.
总体评述
美欧中公布的制造业PMI均不及预期，中国宽松预期升温，全球市场不确定因素较多，经济增速在放缓，美强中欧弱的格局延续。隔夜国际原油连续反弹，提振有色金属收高。从基本面来看，铜锌供求两极分化，铜供过于求的局面延续；而锌供不应求格局以及库存低位等利多因素限制期锌下方空间。长期看沪锌比沪铜抗跌性强，空铜多锌的套利有趋势性机会。总体来看，铜供需面决定了中长期弱势延续，但不宜过分看空，我国对基建项目的大力投资及国储局收铜力度等因素对铜价有支撑；锌下方有供不应求的支撑，偏多思路对待。
操作建议
铜：反弹延续，把握逢高沽空的节奏。
锌：【16000，17000】区间震荡。