您所在的位置：2014-12-15 来源: 西部期货
从基本面来看，铜锌供求差异性明显，铜供过于求的局面延续，长期来看将压制铜价；而锌供不应求格局以及库存低位的利多因素仍然存在，限制期锌下方空间。
走势回顾
SMM网讯：上周五沪锌1502窄幅震荡收小阳，开盘16345点，盘中最高16530点，最低16345点，收盘16465点，较上日收盘价上涨65点，涨幅0.4%。成交量22万手，较上一交易日减少8万手；总持仓13.5万手，较上一交易日减少10178手。沪铜1502收盘46380点，上涨170点，涨幅0.37%，成交21万手，较上一交易日减少7万手，总持仓28.8万手，增加150手。
隔夜伦锌震荡加剧收长上影小阳，收盘2192.25点，上涨4.75点，涨幅0.22%。伦铜小幅收涨，收盘6490点，上涨37点，涨幅0.57%；COMEX铜03合约收盘2.9340点，上涨0.013点，涨幅0.45%。
现货市场，据上海有色网，昨日0#锌价格16650-16750元/吨，均价16700元/吨，较上日上涨90元/吨；据长江有色网，昨日1#铜价格46940-46700元/吨，均价46970元/吨，较上日上涨40元/吨。
基本面分析
国际方面，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值上升至93.8，创2007年1月份以来新高，好于市场所预期的89.5，11月终值为88.8。美国11月PPI月率为下降0.2%，预期会下降0.1%，前值上升0.2%；11月PPI年率上升1.4%，一如市场预期，前值为上升1.5%，因能源成本急剧下降。欧元区10月工业产出月率增长0.1%，不及此前市场预期的增长0.2%，9月由增长0.6%修正为增长0.5%，或预示四季度经济表现疲弱。国内方面，中国11月新增人民币贷款8,527亿元，明显高于此前6,500亿元的预估中值，也超过10月份的5,483亿元；11月末M2同比增长12.3%，低于12.5%的预估中值。11月规模以上工业增加值年率上涨7.2%，预期上涨7.5%，前值上涨7.7%；1-11月城镇固定资产投资年率上涨15.8%，如预期，前值上涨15.9%；11月社会消费品零售总额年率上涨11.7%，预期上涨11.5%，前值上涨11.5%。
总体评述
我国经济数据好坏参半，零售销售及新增人民币贷款强于预期而工业产出较差。目前全球经济形势分化加剧，除美国经济复苏强劲外，中欧及其他经济体经济均表现疲软，宏观面对市场支撑作用有限。近期原油一路下跌压制大宗商品。隔夜基金属小幅收高，伦锌震荡加剧，伦铜在秘鲁罢工影响下较为抗跌。从基本面来看，铜锌供求差异性明显，铜供过于求的局面延续，长期来看将压制铜价；而锌供不应求格局以及库存低位的利多因素仍然存在，限制期锌下方空间。
操作建议
铜：短期震荡反弹，中长期偏空思路不变。
锌：维持【16000,17000】区间震荡，不建议追空。