您所在的位置：2013年9月12日 中国有色金属报
今年以来，铜价持续震荡走低。CNMn。但8月份以来，中国、美国、欧洲的PMI和GDP等数据均好于市场预期，助推铜价展开了一波反弹。CNMn。在“金九银十”传统旺季到来之际，铜价走势何去何从？在日前由上海有色网召开的“2013秋季铜价会”上，来自产业链的众多企业聚集一堂，就铜价秋季走势展开探讨。CNMn。
“从宏观趋势来看，我们倾向于认为，从今年9~10月，宏观层面不太支持大宗商品价格继续上行，铜价处于不利的环境，我们看跌铜价。CNMn。”莫尼塔(上海)投资发展有限公司研究副总监王沛说。CNMn。
他表示，今年6~8月，铜价的上涨背后有国内经济基本面的支持，有政策预期及海外投资者乐观情绪的支撑，但从9月中旬开始，这些支撑因素就会逐渐消失。CNMn。而从全球资金结构上来看，也不太利于铜价。CNMn。
资金紧张也将成为压制铜价的因素。CNMn。王沛认为，现在的资金仍然处于偏紧的状态。CNMn。9月份是银行季度考核节点，从2007年到2012年，每年9月份的资金价格相比8月份都出现了明显的上涨。CNMn。因此他预计，9月份资金价格的上涨和资金紧张的状况会重新出现。CNMn。
而资金价格的上涨，将会提前中断原材料补库存的周期，从而中断商品价格上行的过程。CNMn。王沛认为，今年6月进入了原材料的补库存周期，推动了铜价的上涨，但原材料的补库存周期是阶段性的，不可持续。CNMn。没有实体经济需求支撑的价格上涨也就维持三个月，接下来将进入去库存的周期，对商品价格造成压力。CNMn。
此外，美国经济当前也出现了短周期走弱的特征，也会影响金融市场，加上对美国削减QE规模的预期都会对铜价产生持续下行压力。CNMn。
因此，他认为铜价短期已经达到阶段性的顶部，下行可能明显大于上行。CNMn。
上海有色网铜行业高级分析师王安宁则从铜的基本面上进行了分析。CNMn。她表示，尽管今年初不少人曾对中国下游消费表示出悲观，但实际2013年下游需求优于去年同期。CNMn。
数据显示，2013年上半年国家电网公司完成固定资产投资1538亿元，其中电网投资1458亿元，同比增长22.3%。CNMn。2013年1~6月份，全国房地产开发投资36828亿元，同比增长20.3%。CNMn。2013年汽车产量上半年同比增长12.8%。CNMn。2013年上半年铁路建设投资上半年增速提高至21.5%。CNMn。
“从终端来看，几个铜消费大户的行业，电网、空调、汽车等行业情况都较好。CNMn。”王安宁预计2013年中国铜消费量为1029万吨，增长7.1%。CNMn。分行业来看，2013年电力用铜量将增长9.2%至465万吨，交通用铜量、家电用铜量、电子行业用铜量、建筑用铜量2013年将分别增长8%、4%、6%、8%。CNMn。
基于对基本面的乐观，王安宁认为，短期内由于电解铜的弱平衡状态，在宏观数据利好，量化宽松退出无明确消息前，铜价有走高的动能，2013年下半年将在7000美元~7800美元/吨之间波动。CNMn。
一家与会的电缆生产企业代表也表示对短期铜价并不悲观。CNMn。他表示，公司上半年生产情况良好，目前订单充足，由于公司已在铜价在50000元/吨以下时进行了补库，在目前的价位上将暂时保持观望，但他认为短期内铜价下跌空间有限。