上期所有望推出有色金属指数期货

发布时间：2013-05-31  浏览次数：818

                                                2013年5月31日  证券时报

    国内首个商品指数期货箭在弦上。记者近日获悉，上海期货交易所正积极推动有色金属指数期货上市，与现有沪深300指数期货相同，该指数期货也将采用现金交割方式。
　　“上期所目前已经完成有色金属指数期货的相关研究报告。我们正在积极努力，希望尽快推出。”上期所相关负责人透露。
　　据介绍，有色金属指数期货标的为去年12月上期所发布的有色金属期货价格指数。该指数选取铜、铝、铅、锌四个期货品种为成分商品，权重按照各品种历史5年平均持仓金额确定，分别占比63.05%、14%、5%、17.18%。计算采取加权算术平均法，选取2002年1月7日为基期，1000点为基点，充分考虑流动性、连续性和抗操纵性。
　　作为国内首个商品指数期货，与现有商品期货采用实物交割方式不同，有色金属指数期货将采用现金交割方式，为银行、基金等特殊法人参与商品市场提供了便利。
　　上期所上述负责人表示，目前基金、证券等机构投资者参与商品期货还有一些制度上的障碍，例如无法开具增值税发票等。通过投资商品指数期货，机构客户可以绕开这些障碍，达到参与商品市场的目的。
　　有色金属指数期货的推出有利于金融机构进一步参与商品市场。该负责人称，机构投资者抗通胀、多元化的需求，将为商品期货市场注入稳定、长期的资金。据测算，按5%资产配置比例，信托、银行理财、保险、基金、券商资管等五类机构投资者潜在投资规模可达14200亿元，远超过现有期货市场保证金总量。
　　同时，上述负责人认为，金融结构的参与度提升能有效提升商品市场的流动性，为实体企业套期保值提供更便利的条件。金融机构的参与将有效改善目前期货市场投资者结构，为实现期货市场价格发现与风险规避功能打下更雄厚基础。
　　值得注意的是，有色金属指数的推出，也可以为极端行情下投资者实现风险对冲提供新工具。“在某种成分金属因为某些原因导致出现涨停或跌停的行情，投资者无法平仓时，可以利用流动性更好，包含该成分品种的有色指数实现对冲，减少损失。这种对冲作用还可以缓解市场情绪，一定程度上减少极端行情持续的时间。”据该负责人介绍，为了更好实现这一功能，上期所在指数设计上，将指数的涨跌停版幅度明确为不小于成分品种波动幅度，甚至会大于成分品种的涨跌停板。
　　据了解，有色金属期货是现有期货市场上最为成熟、国际影响力最大的商品板块。市场人士认为，有色金属指数的推出，将完善对抗通胀的衍生工具，同时为企业提供更加综合的对冲相关行业风险的工具。
　　部分基金公司已经看到指数期货未来上市后带来的契机，与上海期货交易所商谈开发相关交易所交易基金（ETF）产品事宜。有基金公司相关负责人表示，有色金属指数的开发将会促进基金公司对应ETF产品的推出，将为市场一般投资者提供参与有色金属市场的途径。对比直接投资有色金属期货，有色金属ETF能以更小的成本完成4种有色金属期货的分散投资，对资金的需求量也比直接投资有色金属期货小。