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■美国经济：
美联储5月22日当周资产负债表规模扩张
美联储(FED)上周四(5月23日)公布的数据显示，因美国国债及抵押贷款支持证券持有量上升，其最新一周的资产负债表规模增加。
5月22日当周，美联储资产负债表规模为3.356万亿美元，此前一周为3.312万亿美元。
美联储资产负债表规模为衡量美联储对金融系统借款的一个宽泛指标。
数据还显示，5月22日当周美联储持有美债规模为1.878万亿美元，上周为1.865万亿美元。
当周美联储持有的由房利美(FannieMae)、房地美(FreddieMac)和吉利美(GinnieMae)担保的抵押贷款证券规模升至1.18万亿美元，此前一周为1.15万亿美元。
美国耐用品订单数据暗示Fed将按兵不动
如果你对最新公布的耐用品订单数据不满意，那就关注下个月的数据吧。
美国商务部(CommerceDepartment)上周五公布，经季节性因素调整后，4月份耐用品订单较前月增长3.3%，高于经济学家的预期，但这与3月份耐用品订单大幅下降5.9%有关。而与上年同期相比，4月份的新订单仅增长0.7%。
这样的起伏令人感到困惑。花旗集团(Citigroup)经济学家PeterD‘Antonio对此表示，从数据来看，去年12月份耐用品订单增长5.1%，今年1月份下降6.4%，2月份增长6.4%，3月份下降5.9%，4月份增长3.3%，这究竟是何趋势呢？
问题在于，耐用品（特别是飞机）的目录价格巨大，因此新订单的美元价值波动性很大。
结果就是，相比整体表现而言，耐用品订单数据的细分项目能揭示更多信息。而细分项目则表明，美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)不会在近期对政策作出调整。
最为重要的是企业对设备投资的趋势。第一季度该领域的表现疲软，经济学家认为这类投资将在本季度的回升，从而提振整体国内生产总值(GDP)增速。
不过最新公布的数据也喜忧参半。4月份不包括飞机的非国防资本品订单增长1.2%，但发货量减少1.5%。这个数据导致高盛(GoldmanSachs)将第二季度GDP增速预期从2.1%下调至2.0%。
Fed官员希望GDP增速能够维持在2%上方，之后才会考虑逐步退出债券购买计划。确实，Fed的关键趋势预测认为，美国经济今年的增速在2.3%-2.8%。
不过Fed刺激汽车和住房需求的措施对耐用品产生的溢出效应也能使其感到欣慰。低利率使汽车销售保持强劲，也已在去年对住房市场的复苏齐到了积极作用。
最新公布的世界大型企业研究会(ConferenceBoard)调查显示，有近11%的消费者打算在未来六个月购车。由此看来，汽车订单同比增长10%以及福特汽车公司(FordMotor)计划在第二季度生产800,000辆汽车（较上年同期增加63,000辆）也就不足为奇了。
与此同时，住房建造商的新项目开工增加，电器生产商第一季度新订单同比增长8.2%，这对未来制造业生产的增长而言是一个积极信号。
趋势令人鼓舞，但耐用品订单数据以及整体制造业产量预期暗示，经济表现将处在Fed预期的低端甚至完全不能达到预期。这种低迷的势头并不支持Fed在近期逐步缩减定量宽松政策的力度。
限制美国经济增长的一大关键因素目前正逐渐消退
若检视美国当前的财政撙节行动，能够最清晰地反应形势的领域就在州政府和各地政府层面。从下图可看出，总体失业率对比公用部门失业率指标逐渐回到2007年的水平。此前每月对经济增长造成拖累的公共部门的下滑势头也开始放缓。《纽约时报》此前的一片报道揭示了全美范围内出现的一大关键现象：和诸多业内人士预计的市政债券市场可能崩溃的预期相反，州政府的现金流越发充盈，并开始出现预算盈余，甚至加州也赢得了盈余。现在的问题在于如何使用这些现金，而非尽力贯彻财政撙节。
下面的柱状图反映了这样的现实：明确的一点是，州政府和各地政府财政撙节举措对于经济增长的拖累开始减缓。
数据统计机构CalculatedRisk发布的图表显示了各地政府开支在经济衰退期内如何产生拖累。
随着政府现在开始思考如何运用手中的现金，这些红线预计将转成正面贡献。
■日本经济：
日本央行会议纪要：2%通胀目标将难以实现
日本央行(BOJ)周一(5月27日)发布4月26日货币政策会议纪要，内容称，委员们预计日本经济将在2013年中期实现复苏，但部分委员表态悲观，认为2%通胀目标难以实现。
日本央行在4月26日的货币政策会议上宣布，维持利率在0-0.1%不变，维持以每年60-70万亿日元基础货币扩容规模不变。委员会一致通过维持利率不变，且会议上没有委员要求扩大宽松措施。
会议纪要显示，一些委员称在实现3年期的下半部分工作时难以实现2%的通胀目标，一位委员称应该将超宽松政策的期限承诺限制在2年，之后应进行政策检讨。一位委员称物价风险倾向于下行，但大部分委员认为物价上行和下行风险均衡。
几名委员称，央行必须继续寻找防止公债市场流动性减少的方法。一名委员称，央行所购公债的平均到期年限不应局限于7年。
一些委员称日本央行必须继续寻求阻止日债市场流动性下滑的各种途径，另有一委员认为央行购买国债的平均年限应更加灵活。
委员们还在纪要中指出，没有迹象显示资产市场过度乐观，延长GDP及CPI的预测期限未必能提高信息透明度。委员白井早由里(SayuriShirai)还指出，应更清楚地解释提升销售税对家庭收入损害的风险。
■欧洲经济：
欧洲央行执委：欧元区目前不存在通胀压力
欧洲央行(ECB)执委阿斯穆森(JoergAsmussen)周一(5月27日)表示，只要有必要，就将一直维持扩张性的货币政策。
但他同时指出，如果低利率维持太长时间，也会带来新的风险；欧洲央行对于引入负存款利率应当非常谨慎。他表示，欧洲央行所采取的措施对稳定物价而言是正确的。他认为欧元区目前不存在通胀压力，通胀预期“稳定”；如果通胀预期出现任何变化，欧洲央行将采取行动。
阿斯穆森还表示，其认为从欧盟赤字计算中剔除某些投资的方法是错误的。部分欧盟国家倾向于将公共投资剔除出去，以帮助其实现财政目标。
他称，欧元区需要进行10年的调整；欧盟协议的灵活性允许获得额外时间来实现目标，但不会得到更多时间。
此外，阿斯穆森还称，有理由相信德国第二季度经济增速将快于第一季度；德国大选不太可能改变欧洲政策路线。他同时表示，西班牙形势“极其艰难”，但已取得进展，该国需要中期财政策略。
欧洲最需要结构性改革和更有利的人口结构
欧洲最需要的并非货币和财政刺激措施，而是结构性改革和更有利的人口结构。
哈佛大学(HarvardUniversity)经济学家KennethRogoff在ProjectSyndicate发表的一篇文章中概述了这一观点。
他指出，欧元区危机可归结为一点，那就是该地区虽然实现了货币一体化，但并未真正实现政治、财政和银行业联盟。这些结构性缺陷会阻碍必要的债务重组和财政转移，而这些是使欧元区经济重获增长动力的必要条件。
欧元区的确可以通过实施宽松货币政策、推高德国等核心国家通货膨胀的方式来改善地区经济形势。因为核心国家通货膨胀率的上升可导致这些国家竞争力下降，人们将更愿意购买从其他国家进口的商品，从而使欧元区内部的贸易失衡状况得到改善。另外，核心国通货膨胀上升之后，受困国债务的实际价值也会下降。
财政政策可以拉动需求，但充其量也只能起到暂时的缓解作用。真正需要的财政政策是财富的转移，即当重债国未偿债务发生违约时，核心国要接受银行业亏损。受困国的这些未偿债务基本上由核心国持有。
而这最终需要欧元区实施政治和财政改革。
这还不够。
欧元区面临的另外一个基本问题是经济增长乏力。总体而言，欧元区国家人口老龄化状况与日本相差无几。尽管欧洲移民比日本移民多一些，但欧元区很多国家人口几无增长。
事实上，汇丰(HSBC)经济学家简世勋(StephenKing)指出，人们对欧元区福利、养老、医疗等生活条件的期望值远远高于经济可以负担的水平。欧元区趋势经济增长率已有所减缓，因为科技进步已无法促进经济实现跨越式增长，而只是缓慢的渐进式改善；人口不再增长；劳动生产率有所下降；人们也不能再依靠杠杆将未来的消费提前到现在。
欧洲富国需要为受困国提供更多支持，所有人也都需要降低期望值。
◆德国：
德国5月份商业景气指数回升
德国慕尼黑经济信息研究所（IFO）日前公布的数据显示，德国5月份商业景气指数由104.4升至105.7，改善幅度超出市场预期，且为今年2月份以来首次上升。
从分项指数来看，5月份德国商业现状指数由107.3升至110.0，商业预期指数与上月相比保持不变。调查数据表明，工业、服务业、批发和零售业的商业景气指数均有所改善。IFO专家表示，德国第二季度国内生产总值增速较第一季度预计将有明显提升。
◆英国：
英国5月房价继续保持较快增长
英国房产数据统计公司Hometrack周一(5月27日)公布数据显示，英国5月房价继续保持较快增长，月率升幅创逾三年最大升幅。
数据显示，英国5月未季调Hometrack房价指数月率0.4%，创逾三年最大升幅；4月及3月均增长0.3%，两者升幅为2010年3月以来最高。
英国5月未季调Hometrack房价指数年率增长0.4%，创一年(2012年5月以来)最大升幅(当时上升0.6%)，前值增长0.2%。
Hometrack的调查基于英格兰和威尔士地区房地产机构与调查员的反馈数据。
◆葡萄牙：
国际三方认为无理由放宽葡萄牙2014年赤字目标
据《DiarioEconomico》周一网络版报导，葡萄牙的三大国际债权人欧盟(EuropeanUnion)、国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund,简称IMF)和欧洲央行(EuropeanCentralBank)认为，无任何迹象支持放宽该国赤字目标的必要性。
不过报导还称，国际三方仍不排除未来出现经济和债务相关风险时对这些目标做出进一步调整的可能性。
上周五，葡萄牙总理佩德罗.帕索斯.科埃略(PedroPassosCoelho)称，该国政府可能需要放宽明年的赤字目标。
葡萄牙国际债权人已两次同意给予该国更多时间来削减预算赤字。根据现行救助计划目标，葡萄牙今明两年必须将赤字占国内生产总值(GDP)之比从2012年的约6.4%分别降至5.5%和4%。
◆塞浦路斯：
塞浦路斯财长：退出欧元区将带来灾难性后果
据外媒周一(5月27日)报道，塞浦路斯财长乔治亚季斯(HarrisGeorgiades)表示，该国退出欧元区将带来灾难性后果。
乔治亚季斯指出，对塞浦路斯而言，最佳选项仍然是继续留在欧元区。
乔治亚季斯预计，塞浦路斯失业问题还将进一步恶化，然后才会出现改善。
欧盟统计局(Eurostat)提供的最新数据显示，塞浦路斯4月份失业率升至14.2%。欧盟委员会(EC)在5月初预计，塞浦路斯失业率可能会在2014年升至16.9%。
■亚洲经济：
◆韩国：
韩国5月消费者信心指数上升至104
韩国央行(BOK)周一(5月27日)公布的调查显示，韩国5月消费者信心指数上升至104，追平3月创下的2012年5月来高位，此前4月为102。中国有色网。
若该数据高于100，表明预期未来数月经济和生活条件会改善的消费者数量，要多于预期会恶化的消费者人数。中国有色网。
自1月来，该调查数据一直高于100关口。中国有色网。
韩国央行在一份声明中表明，韩国民众5月对未来12个月的通胀率预期中值从4月的3.1%降至2.9%，为2010年6月以来最低水准。中国有色网。
5月28日国内金属市场走势预测
铜市：
隔夜LME市场休市。由于市场消息面较为平淡，多条均线区域汇拢状态，短线铜价将维持一个窄幅震荡格局。预计今日沪铜主力合约波动区间在52200-53200元。
铝市：
隔夜伦铝因假期休市，无交易发生。美联储是否削减QE规模尚无定论，中国政府又暗示容忍更低的经济增长，调结构决心显而易见。中国经济整体宏观面未出现明显利好，加上近期PMI值暗示实体经济缺乏活力，国家控制高耗能仍然对铝市场形成压制，铝市场基本面未有改观，铝价将在一段时期内延续区间震荡格局，预计今日沪铝大致运行区间在14580-14700元/吨。
铅市：
隔夜伦铅因假期休市，无交易发生。尽管欧洲5月制造业PMI指数及美国耐用品定单和周领先指标均较好于预期，但由于美国量化宽松政策是否继续推行及推行程度仍不明朗，市场仍无乐观可言，预计今日沪铅主力合约仍将维持波动，主要运行区间为13800-13900元/吨。
锌市：
隔夜伦锌休市，今日沪锌缺乏外盘指导。总体来看锌价依旧处于区间整理阶段，当前沪伦两地库存持续下滑，供给压力缓解，锌价下跌空间有限，但此前宏观面不利，锌价上行动力不足。预计今日沪锌主力合约主要运行区间为14450-14600元/吨。
锡市：
安泰科讯：昨日春季银行假日，伦敦金属交易所（LME）休市一天，今日恢复交易。预计今日伦锡波动区间在20800-21200美元/吨；国内现货锡市报价在145500-147500元/吨。
金银：
5月27日(周一)为美国阵亡将士纪念日(Memorial Day),美国股市等金融市场休市一天;5月27日英国因银行假日（Bank Holiday）,英国金融市场也休市一天，故当天COMEX和LBMA均无交易。近期金银市场在前期超跌反弹后继续企稳，而美联储退出QE的预期逐渐增强继续对市场形成压力。