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中国证券网 2012年9月21日
就在QE3出台前一，投资者依然对其必要性争论不休，因此之前的金属及股票价格并未完全反应QE3预期。QE3的出台对金属及股票价格依然是一个利好。
美联储认为，如果没有额外政策刺激，经济增长速度不足以持续改善就业市场。此外，全球金融市场继续对经济前景施加巨大的下行风险。同时从中期来看，委员会预期通胀率将会保持在2%的目标以下。
为了支持经济强劲复苏，保持通胀在长期内符合美联储的双重使命。美联储决定以每月400亿美元的速度购买额外的机构按揭证券。同时，美联储将继续完成原定于年底结束的扭转操作，以延长联储持有证券的平均到期时间。联储还将维持现有政策不变，将从机构债券和机构按揭证券获得的本金还款用于再投资。在年底前，以上措施每月合计将使美联储增加持有850亿美元的长期证券，应该会降低长期证券的利率，支持按揭市场，有助于使金融环境更加宽松。
QE1及QE2都触发了A股有色板块的大幅上涨。但我们需要说明的是QE1是在没有预期的情况下出台的，QE2的推出在2010年9月就基本已经明确(因此股市提前反应)，而QE3是否出台到最后一刻前还在争论。我们看到QE2对股市的刺激相比QE1小了很多，我们判断QE3对有色股的刺激力度恐怕更弱，原因包括投资者对QE3的经济刺激效果预期下降。随货币总量增加，量化宽松对经济的刺激作用越发疲弱。货币面的宽松一时无法传导至需求面的转好。
前几个交易日，有色板块在QE3的预期下已经有了一定的表现，但目前实体经济比前两次QE时更差，因此QE3能提振多少投资者的信心去参与有色股票，我们还无法给出太乐观的判断。
QE3出台降低美元、美债吸引力，相比铜等工业金属，纯金融属性的黄金更受益，所以我们继续推荐黄金股。同样的逻辑，白银作为另一个贵金属品种，近些年来价格与黄金同向但弹性大于黄金，因此我们也同样看好白银股如盛达矿业。
储量价值/市值大的公司。货币贬值导致资源升值的过程中，理论上讲，所有资源升值幅度应该是相同的。那么类似库存，“储量价值/市制”越大的公司，对货币贬值的敏感性就会越高，也在升值中越受益。我们推荐西部矿业、紫金矿业、江西铜业、中金岭南、锡业股份、铜陵有色。