您所在的位置：中国有色网—有色金属权威媒体平台 作者：王超 2012年9月18日
美联储推出QE3成了近期全球经济头号新闻，伯南克先生一夜之间增加了众多的追星族。新闻公布的当天，全球股市和国际大宗商品众多品种都跟着QE3大幅跳空上涨，赢得了众多投资者的欢呼雀跃。
美联储推出QE3，实施第三轮量化宽松货币政策，的确算得上是伯南克先生为拯救美国经济扔出的一颗“重磅炸弹”，市场作出强烈的反应也在情理之中。QE3本质就是美联储开动印钞机，每个月把400亿美元撒到市场上托市，把美国经济托上去，把美国就业率托上去，把美国消费托上去，把美国投资托上去，把美国出口托上去。况且这次伯南克先生很牛啊，这QE3和以往美联储实施过的QE2、QE1是不同的。这QE3虽然每个月是定量的，算的上是量化，但是这回是无期限、无总量限制的。伯南克先生决心要把撒钱托市进行到底，直到美国经济复苏好转到他所预期的程度。美联储启动QE3开动印钞机，把美元印出来投放到市场上去。钱多了，对实体经济的投资上升了，就业率也就上去了；钱多了，股市就是钱堆的，股票价格自然也就上去了，这对参与股市投资非常普遍的美国百姓来说可是一件大好事，手里的股票赚钱了，当然就舍得到商场里去花钱，当然就愿意出外旅游度假，美国的消费也就上去了；这消费上去了，反过来又刺激实体经济的进一步发展，进一步提高就业率；钱多了，美元也就贬值了，从7月份国际上传言美联储要推出QE3开始美元指数就一直下跌，QE3真推出了，美元就贬得更爽了，美国的产品在国际市场上相对就显得便宜了，显然有利于美国产品的出口；投资上去了、实体经济发展了、消费增加了、出口增长了，美国经济当然也就托上去了。所有这些环节的增长又都会让美国政府的税收有显著的增长，美国政府的钱包也就鼓起来了。从这个角度看，美联储的QE3算得上是一举多得的高招。这也是美联储为什么那么热衷于QE的重要原因吧。推了QE1还要推QE2，推了QE2还要推QE3，这还不过瘾，还要再加上一个无期限、无总量限制，也就不难理解了。
不过QE3肯定不是万能的。从逻辑上讲，如果量化宽松的货币政策是万能的话，美联储又何苦在3年的时间里，推了QE1还要推QE2，推了QE2还要推QE3呢？推出一个QE1不就应该把美国经济的问题都解决了吗？QE3有利也有弊，别的先不说，钱多了美元贬值了，通货膨胀也就跟着来了，这又会给美国带来不少问题。当然，美国凭借美元的硬通货地位，可以把通胀输出给别的国家，减轻自己的通胀压力。
QE3又会给我们有色企业带来什么？先看有利的一面，国际市场上有色金属期货价格都是用美元计价的，美元汇率下降必然带来有色金属价格的上涨，打开近期LME有色金属价格走势图，人们会强烈地感受到这一点。国际市场上有色金属期货价格的上涨已经带动了国内有色金属期货和现货价格的跟风上涨。不少人关心美元汇率下降还会让有色金属期货价格有多大的上升空间。仅就美元汇率单一影响因素而言，从7月24日国际市场传言美联储将要推出QE3到9月12日正式推出QE3前夕，美元指数已经从84.07跌至79.7，在此期间LME有色金属价格也对应有了相当的涨幅，一定程度上消化了QE3带来的利好。倘若以2008全球金融危机创下的美元汇率最低点70.68作为本轮QE3带动的美元汇率跌势目标位来计算，目前尚有约13%的下跌空间。我们暂且也可以把这看作QE3正式推出后有色金属期货价格可能上涨的目标位吧。QE3推出，钱多了，能提高美国的消费、投资，这对我们有色金属出口是有利的。QE3带来的美元贬值带动了人民币的升值，对我们有意在海外实施企业并购的有色企业当然也是有利的。美元贬值带动了人民币的升值，对我们有色金属企业从国外进口产品自然也是有利的。当然，QE3给我们有色企业带来的不全是利好，QE3造成美元贬值，让我们的人民币“躺着也中枪”，被动升值，自然对有色出口企业不利。QE3给美国带来通胀也会使我们有色金属企业从国外进口的成本有所增加。
美联储推出QE3是全球经济也是我们有色企业需要认真面对的一个新变化。这个世界唯一不变的就是天天都有新变化，经常是利多伴着利空、有利伴着不利，让人眼花缭乱，让人难以应对，重要的是我们企业的管理者要善于扬长避短，变不利为有利，让企业走得更稳更快。