【基本面】上海金属网讯：消息面，周五美国数据好于预期，11月美国非农就业新增人口为22.8万，高于市场预期，失业率维持在4.1%，12月加息预期继续增加。美股上涨，保持在历史高位，特朗普减税新政落地，又宣称将很快推出基建计划，股市信心维持。中国周五公布的11月进出口数据亦优于预期，出口增速回升体现了欧美经济增长的拉动，进口亦稳定，与11月官方制造业PMI增速提高一致，反映中国实际经济表现稳定。不过临近年末资金紧张，加上入冬以来北方环保限产范围越来越大，整体宏观环境偏空预期难改。周五人气指标黑色系商品全线止跌反弹，带动有色金属反弹。海关数据显示11月中国进口铜及铜材共47万吨，远超上月33万吨水平，精矿进口环比微增，同比增幅超过20%。说明11月以来，下游实际消费仍然较强。现货方面，上周五国内交易所库存减少一万吨，一方面铜价大跌下游有部分采购，另一方面华北废铜制杆因环保政策关闭较多，南方则因废铜进口减少，原料日益紧张，且明年一季度的废铜进口许可证还未发放，废铜商惜售严重，废电价差收窄到6200元，电铜现货进口亏损收窄到100元以内，现货开始出现支撑。年内下游将以回款为主，预计消费减弱。供需两弱之下铜价可能进入弱震荡区，短线在半年线停留一周，小时图走稳或略有反弹，53000小平台为近期压力。中期看，刚刚进入淡季，后期消费偏空预期不变，伦敦库存低位，存在回流可能，基金大规模净多，存在调仓可能，季节性回调过程还会继续。