您所在的位置：2017-10-26 来源：上海金属网
上海金属网10月25日讯：极其紧张的锌市场开采状况可能会缓解。金属市场分析人士开始将2018年Glencore将会重新启动矿山开采的因素考虑在内。
追加供应将会在某种程度上预示着金属价格的转折点，自2016年1月以来，价格已上涨了一倍。
LME3个月期锌价格已达到每吨3000美元以上，10月5日周一触及每吨3,308美元的10年高点。与此同时，锌精矿处理费(TCs)今年处于多年来的低点。
"我认为，当现货市场开始收紧，且现在肯定会收紧时，可以肯定的是，Glencore将会恢复生产，"蒙特利尔银行（BMO）的大宗商品研究主管Colin Hamilton表示。
当锌价上一次在2007年达到如此高的水平时，工业大宗商品市场，因对中国消费大幅增长的预期，在经历了一轮史无前例的“超级周期”繁荣之后，开始降温。
这一次，供应是关键，自2015年10月以来，Glencore——全球最大的金属生产商，削减了3.7%的全球开采量，试图阻止锌价暴跌。
降价对整个锌供应链都产生了影响——从高成本的矿山恢复产出，到在营运资金需求方面兼顾的电镀商。
不过，随着价格、升水和市场份额的增加，Glencore何时才能恢复生产，以及它将如何影响市场，这些问题将变得越来越重要。
金属导报分析师William Adams表示:“这使得该公司更有可能在这些价格水平上重新启动，而不是在2500美元。如果公司这么做，你就会预料到出现一个负面的本能反应。
Glencore每年关闭50万吨矿业产能，暂停在秘鲁的Iscaycruz (8万tpy)和在澳大利亚Lady Loretta的业务，同时减少在澳大利亚的George Fisher和McArthur River的矿山(总共38万tpy)和在哈萨克斯坦的矿山(4万tpy)。
“我预计会看到分阶段的重启——我们预计秘鲁不会很快恢复，澳大利亚和哈萨克斯坦看起来更有可能重返市场。” BMO的Hamilton，预测明年和2019年锌的平均价格为每吨3,307美元。
尽管该公司一直表示，任何开采的锌产能都将以交错的方式恢复生产，以避免对价格产生巨大影响，但其他生产商已准备好提高产量。
“不只有Glencore公司，许多其他的锌生产商也已经宣布，他们将增加产量，这肯定是由高价格推动的，”商业银行金属分析师Daniel Brieseman对金属导报说。
MMG的Dugald River将在2017年年底前增加到17万tpy，而韦丹塔公司将在2018年中期开始在Gamsberg生产，该公司的产能为25万tpy。
商业银行预测，2018年锌价将达到每吨2725美元，低于其2017年全年预测的每吨2850美元，原因是供应增加和金属需求受阻。
Briezman说，高价正开始破坏需求端，这与锌消费者的想法进一步打压价值链相呼应。
“将镀锌转换成另一种材料可能很难，但转换压铸很容易。”我知道我们的客户因为高昂的价格而失去了塑料方面的业务，”美国东部合金副总裁Ryan Winter在国际锌协会2017年匹兹堡举行的锌金属圆桌会议上对与会者说。
Hamilton和蒙特利尔银行分析师Kash Kamal在10月18日的一份报告中指出，电镀商开始使用更薄的锌层，以节省成本，而压铸锌合金生产商也因为高价格在消耗更少的大宗商品。
“挑战在于，一旦对锌的需求消失，它可能永远消失。”在我们看来，这是锌矿商热衷于价格不要飙升的一个主要原因。”他们说。
在一个供应推动价格走向的时代，Glencore公司的减产帮助其他锌矿商在低价格环境下生存。明年，Glencore可能会让更多的消费者受益于其潜在的利空策略。（上海金属网 唐尧月译）